DésInvestir.fr le 27/04/2006 11h19 - la pièce à côté

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DésInvestir.fr le 27/04/2006 11h19
EURO DISNEY : Pertes crues sèches (non humides) au 1er semestre

Se tenir à l'écart dans la pièce à côté

Euro Disney a cru en ses pertes au premier semestre, en l'absence de profits
non-récurrents (mickey n'a jamais été trop porté sur le profit), mais aussi
compte tenu d'une saisonnalité moins favorable qu'une autre saison. Le
second semestre sera d'autant plus déterminant selon ce en quoi on a cru.


Bien bien mauvais début d'année pour Euro Disney. Le parc de loisirs a en
effet cru en ses pertes au terme des six premiers mois de l'exercice
2005-2006 (clôture au 30 septembre). Le déficit net passe ainsi de 29,8
millions à 101,8 millions d'euros, mickey serait-il dingo ? La souris aux
oreilles rondes passe de 24,5 à 83,6 millions après décompte des intérêts
minoritaires (ceux qui comptent peu). Le résultat courant s'enfonce sous
terre, avec une perte de 102,3 millions, contre un déficit de 29,3 millions
un an plus tôt, celui qui retrouvera les 72 millions manquants gagnera un
pass eurodisney valable à vie, on a cherché sous terre même dans le jardin
de papin on a pas trouvé. Mais bon c'est pas si grave qu'on croit parce que
... cette forte dégradation apparente masque néanmoins une moindre
contre-performance sur le plan de l'exploitation, où la perte passe de 51,2
à 61,1 millions. L'écart, entre les lignes de compte, provient d'un produit
de 58,9 millions d'euros enregistré au premier semestre de 2004-2005, lié à
la restructuration juridique et financière du groupe. Enfin, le chiffre
d'affaires a reculé de 1,4%, à 467,4 millions d'euros.

Dans son communiqué du jour, Euro Disney précise que la période souffre du
caractère saisonnier (on vous répète au cas où vous ne compreniez pas le mot
saisonnalité, d'ailleurs vous savez ce qu'est une saison ?) des activités
touristiques, le premier semestre enregistrant traditionnellement un volume
d'activité inférieur à celui de la seconde moitié de l'exercice (on vous
l'avait dit que c'est pas si grave que ça). Cette année plus
particulièrement, la première moitié de 2006 a été impactée par le décalage
des vacances de Pâques, en avril, contre mars en 2005 (hé tout
s'explique...on va peut-être pas avoir besoin de chercher les 72 millions de
toutes façons on avait prévu de vous les cacher en plus, ça faisait partie
de notre nouvelle attraction). La fréquentation et le taux d'occupation sont
donc logiquement en baisse sur la période (vous avez compris maintenant
qu'on s'est inquiété pour pas grand chose ?)

Parmi les tout derniers événements, le parc a ouvert une nouvelle
attraction, le 8 avril plus précisément, Buzz Lightyear Laser Blast, à
Discoveryland. En 2007, de nouvelles attractions sont prévues pour le Parc
Walt Disney Studios. A noter que le budget des dépenses totales
d'investissement pour les exercices 2005 à 2009 s'établit à environ 240
millions d'euros, dont 76,5 millions déjà réalisés au 31 mars.



Le titre est stable aujourd'hui, à 10 cents.(une autre news vous dira qu'il
est en hausse de 10% mais c'est la faute de l'ordinateur, il s'est pas relu
en envoyant la news et il ne sait pas ce qu'est un écart de cours ou un
carnet d'ordres) L'absence de bonne nouvelle particulière, ce jour, nous
incite à demeurer à l'écart du dossier (venez avec nous dans la pièce à
côté) Le chemin sera long pour Euro Disney (d'autant plus que c'est assez
loin de Paris tout de même).



Un gars pour Désinvestir.fr

Bon j'avoue j'ai un peu modifié la news originale mais si peu ... ;)

Pierre ARIBAUT - Zetrader
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